Entretien exclusif avec Joost Uwents, CEO de WDP

Vous cumulez vingt-sept années de carrière chez WDP, d’abord comme CFO puis comme CEO. Qu’a impliqué, dans vos responsabilités et celles de vos équipes, le fait de passer d’une société familiale belge à une plateforme paneuropéenne ?
J’ai même commencé avant, comme banquier de la famille De Pauw, qui disposait alors d’une société privée créée par Jos De Pauw, fondateur de WDP. Avec son introduction en Bourse à Bruxelles en juin 1999, l’histoire de Warehouses De Pauw a démarré en tant que Sicafi [société d'investissement à capital fixe immobilière, équivalente belge des sociétés d’investissement immobiliers cotées (SIIC) en France, ndlr]. Nous disposions alors d’un portefeuille de 100 millions d'euros, avec des projets de développement d’environ 50 millions. Dès le départ, nous souhaitions nous concentrer sur l’immobilier logistique et l’industriel, et nous développer en dehors des frontières belges, car ce marché et ses liquidités étaient limités. Nous nous étions alors étendus dans le sud des Pays-Bas et le nord de la France, et avions commencé à adresser la Tchéquie et l’Italie. S’en est suivi un recentrage sur le Benelux et la Roumanie, qui restent aujourd’hui les principaux marchés de WDP.

Comment se compose actuellement votre portefeuille européen en immobilier logistique ?
Nous totalisons (hors projet de fusion avec Argan) un patrimoine de 9 milliards d’euros et de 9 millions de m². Leader au Benelux, nous sommes également le second acteur, après CTP, du marché de l’immobilier logistique roumain, qui représente 20 % de notre portefeuille, soit plus de 1,5 milliard d’euros. S’y ajoutent un portefeuille français qui approche désormais le milliard d’euros, un récent portefeuille allemand, qui est en train d’évoluer à 250 millions d’euros, et un démarrage en Espagne et en Italie. Enfin, nous sommes actionnaires à près de 10 % de Catena, bien implantée dans les pays nordiques.

Vous avez annoncé l’été dernier un projet de rapprochement avec la foncière française Argan. Quels facteurs ont motivé cette importante décision ?

Nous nous connaissions déjà de longue date et entretenions de bonnes relations ; peu de sociétés patrimoniales, familiales et cotées partagent en effet le même profil que les nôtres. Eu égard à nos conditions de marché, à l’évolution générale des taux et du coût des capitaux, mais aussi aux attentes de nos investisseurs et clients respectifs, nous avons échangé en détail au début de l’année 2026, en vue d’une potentielle fusion. Cette idée s’est rapidement confirmée, tant d’un point de vue de rentabilité et d’optimisation financière, mais aussi pour répondre à des demandes clients de plus en plus prégnantes. Car nombre de grands comptes, qu’ils soient logisticiens, industriels ou retailers, recherchent des solutions paneuropéennes pour leur distribution. Face à la multiplication des risques de perturbation de leur supply chain, ils souhaitent disposer de réseaux alternatifs dans des pays voisins. Existe en parallèle un facteur conjoncturel, avec une tendance à la concentration entre acteurs, comme nous pouvons le voir avec Prologis et Segro. En unissant nos forces avec Argan, nous serons un leader en France et un champion européen de l’immobilier logistique, avec 13 milliards d’euros de patrimoine et des savoir-faire reconnus dans la décarbonation des entrepôts.

Concrètement, comment envisagez-vous l’affiliation d’Argan au sein de WDP ? Deviendra-t-elle une entreprise-sœur, une filiale, une marque ?

Argan deviendra une filiale à 100 % de WDP. Elle conserva son nom et sa marque en France, car elle y est très réputée. La nouvelle entité cotée sur Euronext Paris (s’ajoutant aux deux autres cotations historiques effectuées à Bruxelles et à Amsterdam), introduite officiellement ce 28 octobre 2026, se nomme « WDP ». Après fusion, la famille De Pauw conservera environ 15 % du capital, et la famille Le Lan [actionnaire historique et principal d’Argan, devant Predica, filiale d’assurances du Crédit Agricole, ndlr] environ 9 %. Le reste du capital flottant sera en Bourse. Comme prévu dans les modalités de la fusion, les actionnaires d'Argan recevront trois actions WDP nouvellement émises, pour chaque action déjà détenue. Après la tenue d’assemblées générales (le 20 novembre pour Argan et le 24 novembre pour WDP) en présence des actionnaires pour approuver le projet, puis l’obtention d’un rescrit fiscal, nous attendons une finalisation de la fusion d’ici mars 2027 au plus tard.

À lire également : WDP acquiert deux actifs logistiques dans le sud de la France